1985年那個夏天,巴菲特為什麼要讓波克夏轉型 !?

5 月 14, 2014 No Comments by
當年的波克夏紡織廠房,是巴菲特的燙手山芋關鍵時刻。1985年7月,巴菲特反覆思量了很久,終於做下決定。 他結束波克夏旗下紡織事業。 這決定並不輕鬆。因為紡織事業底下有相當多的資深員工,他們將歲月奉獻給紡織廠,經理人多年來拼了命,想要逆轉情勢。 巴菲特明瞭這點,而且也深知,最好的情況,當然是紡織廠能夠繼續營運下去。就算用較差的價錢、將紡織廠轉手給其他的經營者,他也願意。 當年巴菲特投資入主的公司,會計淨值達2200萬,全數投資都在紡織事業上,巴菲特又該拿波克夏怎麼辦!? 賣掉? 可能性極低,買家一直都沒有出現。幾乎絕大多數的人都能看到,身處這個產業,要再創高峰,實屬難事。 繼續經營? 這意味著持續投資,繼續在困境中搏鬥。 該怎麼辦? 巴菲特最後的決定,是結束波克夏的紡織事業。他在1985年致波克夏股東信中,談及他幾經輾轉、深思熟慮後的心路歷程:
此一事件(忍痛結束紡織事業)對股東來說,顯示了一個事實,若前提是錯誤的,無論投入再多人的才智及心力,結果還是難逃悲慘的命運。這就像山繆強生說過一句話:「一隻馬可以數到10,會是一匹了不起的馬,但並不會變成了不起的數學家。」同樣的,一家紡織公司持續投資在自身產業上,最多只會是家優異的紡織企業,但並不會成為一個優異的事業。 由波克夏的經驗,以及觀察其他很多事業後,所得到的結論為:一個好的管理成效(由經濟收益來衡量),主要是由投入的事業來決定。如同你所登上的船,與自己有沒有很好的划漿能力相比,顯得更為重要(當然才智及努力,無論對好、或不好的事業來說,都一定有不小的助益)。幾年前我也提出過:「當一個以明智著稱的管理團隊,投入一個以經濟特質不佳著稱的事業,最後可以維持住名聲的,通常是後者。」我對此的觀點始終如一:若你發現自己置身於一艘持續性滲水的船上,將精神花在換乘其他船,可能要比努力去填補漏洞,更有效益許多
更重要的是,巴菲特是結束波克夏的紡織事業,而不是結束波克夏! 早在紡織事業結束的多年前,巴菲特未雨綢繆,便運用波克夏的現金,及早展開投資事業。倘若,巴菲特當年沒有及早展開行動,又會發生什麼事情!? 有個鮮明的對照組,作為殷鑑! 這在下一篇文章 如果當年巴菲特沒讓波克夏及時轉型……  將會繼續和大家討論。 📧 最新最棒的智能情資,都在這裡,只要留下電子郵件,就能在第一時間獲得新知,智能到位不漏接!
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