金錢帝國裡的內幕工作

1 月 22, 2013 No Comments by

週末的午後,大夥一同觀賞了獲得奧斯卡最佳紀錄長片獎、由Charles Ferguson與Audrey Marrs所製作的《金錢帝國》影片(Inside Job,又名「內幕工作」)。

 

 

 

影片中,呈現了龐大金融帝國的複雜樣貌,製作團隊透過精密的剪輯,抽絲剝繭2007年的次貸風暴、乃至2008年的金融海嘯間的曲折離奇。在這部片長一個多小時的紀錄片裡,入鏡的「角色」包括索羅斯、前聯準會主席葛林斯潘、前雷曼兄弟執行長福爾德……等超級大咖,拍攝場景除了美國之外,還橫跨了冰島、英國、法國、中國……等眾多國家。

 

■自由市場,毫無限制

 

這部片在好萊塢影星麥特˙戴蒙的旁白引領下,有許多值得探討之處。

 

這十多年來,金融體系在投資銀行、大型保險公司、信評機構宛如章魚腳般的包圍,再加上彼時的聯準會主席,葛林斯潘,高舉「自由市場」大旗,將公權力所有的管制權限全面封鎖。緊箍咒解除,金融巨獸們的野心,也就像吸滿了水般的海綿般,快速地膨脹起來。

 

片中令人印象深刻的是,前雷曼兄弟執行長福爾德,在公司倒閉前,過著是帝王般的尊貴生活。比方說,執行長驅車前往公司上班,在到達前,司機便會聯繫好辦公大樓的管理人員,待福爾德一下車,就會進入執行長專屬的電梯,直達辦公樓層,曝露在陌生人面前的時間前後最多只有2、3秒。該公司不但自己的波音客機、直升機;就連圍繞在執行長身邊的,也大多是藝術投資顧問……

 

■客戶的遊艇在那兒?

 

這不禁讓人想起1940年代由資深交易員Fred Schweb所撰寫的經典作品《客戶的遊艇在哪裡?》(Where Are the Customers’ Yachts?)

 

這有趣的書名,來自一則典故。一位住在美國中西部的老農,退休後,有天跟團到紐約觀光,看到華爾街繁榮景象,大為驚訝:「原來在金融業工作能賺這麼多錢!」接著,導遊又帶著大家到了紐約長島碼頭,水面上停滿了各式豪華私人遊艇,導遊開始介紹。這艘豪華遊艇是屬於某某銀行家,而另一艘呢則隸屬於某位交易員……單純的老農卻是越聽越納悶,他於是脫口問了:「那……客戶的遊艇在那兒呢?」

 

老農一句話,不小心就把真相給點破了。

 

真相是,他們的客戶沒有遊艇。沒有錢買遊艇。

 

■信評機構和學術圈也淪陷

 

錢都到了這些人口袋裡去了。「如果可以賺更多,為什麼不呢?」《金錢帝國》裡可以看到許多金融機構為了賺更多錢,不但誘使客戶買下其實是劣質品的衍生性金融商品,而且還暗地裡反向做了保險設計:當客戶賠錢時,自己便能獲利——而且賠越多賺越多。而為了讓自己推出的商品好賣,找來了信評機構掛保證,如同「灌香腸」般的複雜衍生性金融商品,竟然可以獲得極高的AAA評價。

 

出事後,信評機構委請律師辯護道,所謂的評等結果,「只是一個參考意見」罷了……(意思是說,他們的可信度,其實跟菜市場聽到的小道消息沒什麼兩樣,不用太相信啦?)

 

甚至,《金錢帝國》的製作團隊還發現,金融機構的魔爪也伸進了學術領域。就連一些頂尖的學術機構,如哈佛大學、哥倫比亞大學的部分教授,他們提出來的「研究報告」,其實是受商業機構之託的「付費」研究。

 

例如某位教授曾收了冰島貿易協會的費用,出了「冰島的金融穩定性」研究報告,內容裡大加讚揚冰島在基礎建設、金融信用方面表現卓越,值得信賴。他在完成了這篇研究報告後,獲得了相當可觀的報酬。冰島出事之後,不知道是什麼原因,這位教授這篇論文的名稱,竟悄悄變成了「冰島的金融不穩定性」……

 

■變種的伊波拉病毒

 

回歸到這部紀錄長片的最主要核心點,恐怕是片中人物所說的,金融機構本身「並沒有創造價值、缺乏生產力」:金融業不像蘋果公司創造出iPhone便利人們行動通訊的需求,也不像TOYOTA實際產出滿足行的需求和兼顧環境意識的油電混合車。

 

金融業實際上創造出了什麼價值呢?這也是彼得˙杜拉克在《下一個社會》所說觀察到的,金融服務陷入困境,三十年來,主要的金融服務機構都沒有做出任何一種「創新」。

 

在《金錢帝國》裡呈現出的樣貌,我們不能說這些金融業都毫無「創新」,他們是有嘗試(並且非常努力),但是完全搞錯方向了。為了讓自己賺更多錢,在財務工程上疊床架屋的創新,製造出的「新商品」,是巴菲特所說的「大規模毀滅性武器」,是實驗室裡不小心跑出的變種伊波拉病毒,它終究會爆炸或者發病。而本質上它對人類生活和國家經濟並沒有什麼貢獻,除了讓高階主管又多了幾部遊艇之外。

 

真正的創新,還是要回歸到提升經濟整體的生產力上面,它要讓我們不止看到數字,而是數字上下跳動之外,還有沒有其他真正的價值,對人類生活能帶來幫助,以及,我們能不能清楚這個價值。當這一切有了解答,我們於是才能期待,這一切不會再重蹈覆轍,這些「內幕工作」終究會攤開在陽光下,無所遁形。

 


 
 
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