關鍵時刻。1985年7月，巴菲特反覆思量了很久，終於做下決定。
他結束波克夏旗下紡織事業。
這決定並不輕鬆。因為紡織事業底下有相當多的資深員工，他們將歲月奉獻給紡織廠，經理人多年來拼了命，想要逆轉情勢。
巴菲特明瞭這點，而且也深知，最好的情況，當然是紡織廠能夠繼續營運下去。就算用較差的價錢、將紡織廠轉手給其他的經營者，他也願意。
當年巴菲特投資入主的公司，會計淨值達2200萬，全數投資都在紡織事業上，巴菲特又該拿波克夏怎麼辦!?
賣掉?
可能性極低，買家一直都沒有出現。幾乎絕大多數的人都能看到，身處這個產業，要再創高峰，實屬難事。
繼續經營?
這意味著持續投資，繼續在困境中搏鬥。
該怎麼辦?
巴菲特最後的決定，是結束波克夏的紡織事業。他在1985年致波克夏股東信中，談及他幾經輾轉、深思熟慮後的心路歷程:
此一事件（忍痛結束紡織事業）對股東來說，顯示了一個事實，若前提是錯誤的，無論投入再多人的才智及心力，結果還是難逃悲慘的命運。這就像山繆強生說過一句話：「一隻馬可以數到10，會是一匹了不起的馬，但並不會變成了不起的數學家。」同樣的，一家紡織公司持續投資在自身產業上，最多只會是家優異的紡織企業，但並不會成為一個優異的事業。 由波克夏的經驗，以及觀察其他很多事業後，所得到的結論為：一個好的管理成效（由經濟收益來衡量），主要是由投入的事業來決定。如同你所登上的船，與自己有沒有很好的划漿能力相比，顯得更為重要（當然才智及努力，無論對好、或不好的事業來說，都一定有不小的助益）。幾年前我也提出過：「當一個以明智著稱的管理團隊，投入一個以經濟特質不佳著稱的事業，最後可以維持住名聲的，通常是後者。」我對此的觀點始終如一：若你發現自己置身於一艘持續性滲水的船上，將精神花在換乘其他船，可能要比努力去填補漏洞，更有效益許多。更重要的是，巴菲特是結束波克夏的紡織事業，而不是結束波克夏! 早在紡織事業結束的多年前，巴菲特未雨綢繆，便運用波克夏的現金，及早展開投資事業。倘若，巴菲特當年沒有及早展開行動，又會發生什麼事情!? 有個鮮明的對照組，作為殷鑑! 這在下一篇文章 如果當年巴菲特沒讓波克夏及時轉型…… 將會繼續和大家討論。 📧 最新最棒的智能情資，都在這裡，只要留下電子郵件，就能在第一時間獲得新知，智能到位不漏接!
