自從新冠肺炎肆虐全球、加上石油國硬碰硬對決，諸多不安的因素彷彿在市場裡流竄，股市暴漲暴跌幾乎成了近期常態，一日千點上下已經是司空見慣，許多人都在問「這時候該怎麼辦?」

其實，過度糾結於不安情緒，反而會混淆真正重要的事。在這裡我們必須強調，此時，秉持「CP值」的概念，來看待目前市場狀況，最合理，也最理性。

CP值  讓你看得更透徹

什麼是「CP值」的觀念?

也就是眼中不能只看到市價不斷下跌，還需更進一步，透徹了解該股權背後，是有公司團隊在營運、運作而得的Performance，也就是Production Capacity。

當然了，許多人只看大盤，或是這幾年風行以ETF來做指數投資，這種做法，對於要去計算出個別公司背後的心智產能（PC），相對來說頗有難度、或可說根本無從計算，這也是最近全球疫情下，所有市場都惶惶不可終日，漲跌隨人喊的被動態勢，因為看大盤、看市場走勢的做法，並不具備估算CP值的條件。

股價是成本

股市進入修正狀態時，也代表市場價格、即投入的成本大打折扣，但由於大部份人，都誤將投入成本的變化視為Performance（績效），也就是標準金融化的思維，但這卻違反了正常的邏輯。就像物價下跌，對於民眾有好處、而不是壞事，但股市下跌，卻讓許多人心生恐慌。

其實，與雲端團隊建立合作，真正的重點還是要看其performance，也就是公司團隊的營運表現，以產品或服務，去打動人心的產出能量（PC，Production Capacity）。

CP值和本益比有什麼差別?

從公式上就可以知道，CP值衡量的是「產出能量對於價格的比值」，若能以低廉的成本、取得相對合理、甚至更高的產出能量，則更加划算。

有人可能會問，這和大家常聽到的「本益比」（PE ratio）有什麼不同呢?

「本益比」是許多股票投資者耳熟能詳的比值，和CP值的主要差別就在於「能用股價換取到什麼」的認定不同。事實上，用以衡量產出能量的數據，主要來自EBIT(Earnings Before Interest and Tax，息稅前利潤)，意即公司團隊的營運獲利；而本益比中所看的Earning，則是淨利（Net Income），此一數字可用財務、稅務方面的手法來加以操控。企業經營史上有關盈餘操縱 (Earnings Manipulations)的案例也是曾出不窮，我們對此數字的認定也會相對保守且謹慎看待。

重點在於營運表現

公司團隊的運作，如同開店一樣，重點是營運的成果表現，而不必因為沒有人出高價、甚至還猛砍價，才願意接手經營，就覺得自己的投入不值得。

更進一步以開咖啡店為例來思考，如果咖啡豆價格大跌，雖然讓存貨價值減少，此時若想轉手，不砍價可能還沒人願意接手；但對認真經營的人來說，此時進貨成本降低，但對顧客售價維持不變，在營運表現上反而是有利局面。如果把股票視為咖啡豆的話，也是同樣的道理。對於咖啡店的經營者，咖啡豆價格大跌，不但無需擔心，反而是好事一件了。

因此，綜合上述所說，此時對於大家而言，最為重要的是先具備CP值的觀念，從而審視值得合作的公司團隊，他們可能過去因為市場出價高昂、而令人卻步，此時因為市場缺乏信心，而使CP值浮現出來，這時正是積極做功課、掌握絕佳契機的重要時刻來臨了。