近年來，全球最高市值的公司，半數是以「資料導向」為成長主力的科技與資訊公司。這類公司不再是像以前需要依靠實體資產運作，運作的核心主要來自於資訊、知識、專利權保護，並透過「知識工作者」產生價值。

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有些事物的出現，往往比我們想像中以為的還晚出現……

巴菲特對於旗下事業的規劃，已從早年「金融投資」為主的操作（有價證券、債券…等），轉而以「事業」為主體的經營（此即我們一再強調的「資本管理」思維）。這讓巴菲特更能跳脫市場先生的股價干擾，而專注在事業基本面的運行。 這些微妙的差異，使得巴菲特的波克夏集團，與金融世界的巨擘們(在金融風暴中許多皆已消亡)，產生了巨大的不同。

巴菲特仔細談論波克夏內在價值的變化因素，闡述波克夏投資事業的優勢；並談論他對衍生性商品的看法。文末附上老巴菲特的家書原稿，彰顯其價值觀。

巴菲特說明2013年的投資版圖成果，同時重新闡述眾多投資觀念。

1996年六月，巴菲特為波克夏A股及B股的股東，發行了一本標題為「持有者手冊（An Owner’s Manual）」的說明書，目的是闡述波克夏在營運方面相關的經濟原則。以下篇幅所刊載，為目前更新後的版本。

一紙巴菲特祖父給孩子的家書，為巴菲特的人生，在變動中的世界中，帶來信仰般的堅固力量。

巴菲特說明各事業的營運表現，以及波克夏的盈餘來源，包含重要的透視盈餘觀念。

安全程度、資本配置、給經營者的三大忠告、投資失敗的教訓……世界上再也沒有哪個投資者(身兼事業經營者)願意像巴菲特一樣，每年花費大量心思，分享其他人自己的寶貴投資歷程和經驗。

巴菲特會在每年冬天過後、春天伊始之際，為他所領導的波克夏投資公司的上萬名股東們，寫一封股東信(letters to Berkshire Shareholders)，道出他過去一年來(可以揭露)的重要佈局和成果。

大家看到巴菲特強調，buy and hold (買進並持有)的策略，再加上對於所謂長期投資的 (不當) 聯想，會產生一個誤解，以為巴菲特就是靠著買進、不賣出，而坐擁龐大的投資成果。事實上，這只對了一半!

對一般人來說，衡量所謂的風險，當然是波動越大的風險越高……但巴菲特的想法卻不是如此!