究竟經營者「真正需要的資訊」是什麼?管理大師彼得杜拉克早在1995年的時候，就提出他的看法，簡單、清楚，而且至今仍然適用!

巴菲特對於旗下事業的規劃，已從早年「金融投資」為主的操作（有價證券、債券…等），轉而以「事業」為主體的經營（此即我們一再強調的「資本管理」思維）。這讓巴菲特更能跳脫市場先生的股價干擾，而專注在事業基本面的運行。 這些微妙的差異，使得巴菲特的波克夏集團，與金融世界的巨擘們(在金融風暴中許多皆已消亡)，產生了巨大的不同。

巴菲特仔細談論波克夏內在價值的變化因素，闡述波克夏投資事業的優勢；並談論他對衍生性商品的看法。文末附上老巴菲特的家書原稿，彰顯其價值觀。

巴菲特說明2013年的投資版圖成果，同時重新闡述眾多投資觀念。

1996年六月，巴菲特為波克夏A股及B股的股東，發行了一本標題為「持有者手冊（An Owner’s Manual）」的說明書，目的是闡述波克夏在營運方面相關的經濟原則。以下篇幅所刊載，為目前更新後的版本。

一紙巴菲特祖父給孩子的家書，為巴菲特的人生，在變動中的世界中，帶來信仰般的堅固力量。

巴菲特說明各事業的營運表現，以及波克夏的盈餘來源，包含重要的透視盈餘觀念。

安全程度、資本配置、給經營者的三大忠告、投資失敗的教訓……世界上再也沒有哪個投資者(身兼事業經營者)願意像巴菲特一樣，每年花費大量心思，分享其他人自己的寶貴投資歷程和經驗。

巴菲特會在每年冬天過後、春天伊始之際，為他所領導的波克夏投資公司的上萬名股東們，寫一封股東信(letters to Berkshire Shareholders)，道出他過去一年來(可以揭露)的重要佈局和成果。

對一般人來說，衡量所謂的風險，當然是波動越大的風險越高……但巴菲特的想法卻不是如此!

不合傳統、但卻讓人無法逃避的結論是，投入由多元美國事業形成的組合，相較於與美元走勢連動的證券（譬如國庫券），是更為安全的投資。

巴菲特所喜愛的模式，並非單次買入後期待一飛衝天，而是對熱愛的事業，長期性的不斷投入，增加持股份量。股價太快反應，會讓這種持續的策略，無用武之地。

巴菲特這樣評論他歷來的重大投資虧損……

經濟進步，意味著有能力以知識、技能，取代勞力、汗水。這表示未來的就業機會將更多也更好。就我們所知，這主要仰賴於…