近來資本市場掀起一波小散戶對戰金融大鱷的軋空戰,眾人集結在討論區Reddit WallStreetBets 版上,號召散戶大軍進場買進遊戲通路商 GameStop (遊戲驛站 ,GME),一舉軋空避險基金。
事件起因於有人在Reddit論壇「下注華爾街(WallStreetBets,WSB)」社群上,發出了看好GameStop的文章,還貼出自己的對帳單,吸引大家一起進場買GameStop。
為數眾多的散戶透過網路券商羅賓漢(Robinhood)下單,他們也將自己視為劫富濟貧的羅賓漢化身,正在進行一場「聖戰」,要打倒貪婪做空的對沖基金。
對沖基金被軋爆
就在這股氣氛下,眾多散戶挾帶資金湧入GameStop,一舉使其股價在短短幾天內從40美元不到的價位,衝到347.51美元,對沖基金失血慘重, 放空GameStop 的對沖基金在2021年1月,就因做空而在帳面上損失達125億美元。
做空機構香櫞(Citron Research)被迫高價平倉,還宣布壯士斷腕,未來將不再發布做空報告來狙擊上市公司;資產上千億的梅爾文資本(Melvin Capital)則一度傳出危機,得仰賴其他金融機構注資才能存活;其他對沖基金如Point72、Citadel也都損失慘重。
然而,小散戶真的勝利了嗎?
儘管許多散戶取得空前勝利,《CNN》報導<GameStop stock is plummeting but the Reddit rebellion is just beginning>也指出,原本市場上「路人甲」(average Joes and Janes)般的散戶,現在已是一股不可忽視的力量。
不過,熱潮退燒很快,短短不到幾天的時間,GameStop快速回跌,跌幅將近9成,也讓許多不明究裡就跟風的散戶受重傷。
《華盛頓郵報》<As GameStop stock crumbles, newbie traders reckon with heavy losses>報導,有個19歲荷蘭大學生Evan Oosterink就因為看了Reddit論壇WallStreetBets上的追捧,再加上股價上漲的誘惑,於是動用父母積蓄和政府大學貸款共10000美元投入,儘管帳面上曾出現獲利,但隨著股價暴跌,他帳面損失了超過9成的資產。
資金寬鬆,市場狂熱
除了GameStop之外,其他像是比特幣(BitCoin)、特斯拉創辦人馬斯克(Elon Musk) 創辦的太空公司SpaceX (SPAC),也都是近期被吹捧、資金大量湧進的標的。
在資金寬鬆的現在,這些狂熱現象,肯定會接連不斷出現。即使身為「路人甲」,也不該是毫無定見的跟風,究竟我們可以怎麼辦呢?
世界這麼亂,缺乏透徹能力只能隨波逐流
追本溯源,關鍵還是在於心態。
其實,無論是股票買進持有,或是短線炒作,如果心態上只是金融操作,追高殺低,或是跟風買些熱門股,賺差價,那麼基本上出發點錯了,接下來怎麼做,出事的機率都很高。
因為這些行為,背後都有一個無法忽視的盲點,也就是無法看穿、透徹(look through)其市場所提供的表面數字(例如股價),並體察出每間公司背後隱藏的人心智能成份。
那麼,終究只能被市場耍著玩。
就以GameStop來說吧,該公司近四季營收年增率 -8.85%,而最新季營收更是十分慘淡,年增率 -25.67%,對照市場的瘋狂投入,該公司在獲得顧客所挹注的人心智能上,可說是非常黯淡。
大多數散戶狂熱參與這場聖戰,又是否有先冷靜下來,好好look through,看穿這些市場躁動呢?
市價無論如何變動,終究僅是買進成本高或低而已,真正重要的是從中可以共享多少的人心智能,如果連這點都沒辦法透徹掌握,或許連路人甲的角色也別輕易扮演!